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新聞來源http://news.hexun.com/2014-04-07/163703450.html

內容來自hexun新聞

通霄鎮二胎房貸利率中通提速 通達系版圖重構?

中國的民營快遞公司巨頭們,即順豐與“四通一達”,一律都很低調。幾傢公司的老板幾乎不接受采訪,公司的新聞也鮮少見諸媒體,以至於非從業人士對它們至多有這樣一套固有印象:順豐是直營快遞公司,雄踞高端快遞市場;“四通一達”都是加盟式快遞公司,在中低端快遞市場一統天下,匯通已經被馬雲收購;“三通一達”論規模,申通最大,圓通次之,中通與韻達偏小。然而,這些是老皇歷。實際上,先後接受PE機構投資的韻達與中通,已經迎頭趕上。從阿裡巴巴集團統計的數據來看,過去一年,中通的快遞單量同比增長127%,勝過韻達的增速100%,大幅勝過圓通的61%和申通的36%。由於阿裡系的包裹量增長高達80%,所以申通在阿裡系的市場份額,已經由2012年的約28%跌到2013年的不到22%;曾在四傢中敬陪末席的中通則沖到約17%(如圖)。阿裡系的快遞單量,幾乎都占“三通一達”總單量的六成左右。可以說,從快遞單量來看,申通舊有的優勢在縮小,“三通一達”開始呈現出勢均力敵之勢。可能不少人要問,在2013年引入紅杉資本中國基金(以下簡稱“紅杉資本”)作為機構股東的中通快遞,過去這一年到底發生瞭什麼?本文將全面解析紅杉資本投資中通快遞的邏輯。多位從業人士、關註快遞行業的PE人士都認為,“三通一達”不會一直在伯仲之間。如果放到更長的時間,比如五年、十年,中低端快遞市場有四張全國性網絡無疑多瞭點,最後“三通一達”可能隻有一到兩傢贏傢。所以說,目前“三通一達”的競爭,看起來隻是“排位戰”,隱隱指向的卻是“淘汰戰”。這對於消費者來說是好事,因為這會逼迫快遞公司帶來更好的服務更低的價格,對身處於中的玩傢,卻是硝煙彌漫的慘烈戰場。紅杉“加油”,中通提速2013年1月,紅杉資本通過老股轉讓,成為中通快遞(全稱“中通快遞股份有限公司”)股東。去年下半年,中通快遞快遞單量激增,到年末旺季達到日單600萬票,中通快遞每天送出的包裹量在阿裡系也沖到瞭第二位。受2013年上半年的業績拖累,最終中通快遞2013年為阿裡系送出的快遞單量,仍在“三通一達”中屈居最末,盡管較韻達快遞的差距已然很小。這讓人不由得想問,紅杉資本入股中通快遞後發生瞭什麼?中通快遞去年下半年發生瞭什麼?快遞從業人士印象最為深刻的是,去年下半年,快遞行業出現瞭激烈的價格戰,一度降幅高達30%。這顯然進一步提高瞭行業的進入門檻。一位熟悉快遞行業的PE人士測算過:“如果你是一傢運營能力處於平均水平的全國性快遞公司,在2008年到2010年,你一天做到30萬票可以實現盈虧平衡;2011年這個數據是50萬票;到瞭2013年底,就要70萬-80萬票。”目前,中國還有100來傢快遞公司,進行全國網絡佈局的有10多傢。它們大多與“三通一達”也頗為同質:全國佈局、加盟式、提供的服務同質化、低價策略。隨著中國電商業的四處開疆辟壤,它們也隨之高速發展,但每天送出的包裹量的增長,並不意味著賺錢——因為快遞服務的單價一直在下降。一傢快遞公司的員工指責中通快遞挑起瞭去年的價格戰,並表示不理解:“現在三通一達誰都打不死誰,中通這樣做隻是消耗大傢的利潤。”中通快遞副總裁金任群和紅杉資本中國副總裁郭山汕,都否認瞭是由中通快遞挑起價格戰。郭山汕表示,局部市場確實出現瞭價格戰,但中通快遞的市場價格不是通達系裡最低的,價格手段也隻是大傢普遍采用的競爭手段之一。在郭山汕看來,加盟制的快遞企業更應把關註點放在自身的成本控制身上,這是生存下來,並持續進行產能投入和轉型升級的前提。中通快遞在控制成本方面的能力比較突出。郭山汕認為,中通的這一成本優勢有歷史原因,中通快遞成立於2002年,在“三通一達”中成立的時間最晚,票件量和網絡基礎都不具備優勢,這逼迫中通的管理層必須控制好成本,他觀察到中通快遞對每一分錢都控制得非常嚴格。“快遞公司量很大,上千條幹線,派送億萬單貨物。如果不註重摳成本,眨一下眼睛,就是千萬級的消耗。”華東地區一快遞公司的加盟商也覺察到中通快遞的成本優勢。他和他的一個朋友分別加盟瞭兩傢全國性快遞公司,這兩傢的上一級加盟商給他們開出的價格可以差到10個百分點以上。而他在這一區域打價格戰時,發現中通快遞的加盟商為瞭攬件,可以開出更低的價格,所以他猜測,是不是中通快遞給其加盟商的價格比他所知道的兩傢更低?中通核心優勢:網絡平衡從2011年年中起,紅杉資本就開始尋求快遞公司標的。因為在“三通一達”中,韻達快遞已於2011年接受復星創富和君聯資本的投資。所以,紅杉資本將“三通”作為接洽的重點。2013年1月,紅杉資本受讓中通部分老股,成為中通快遞的唯一財務投資人。很難想象,近兩年時間的接觸中,紅杉資本隻是看重中通快遞“會省錢”。紅杉資本負責這一項目投資的合夥人劉星告訴記者:“一開新莊區土地貸款率利最低銀行始雙方溝通的語言、方式是接不上的。我說的話不知道他們懂不懂;他們說的話,我也不太明白什麼意思。這個過程持續瞭一段時間。盡管大傢都覺得溝通有點困難,但董事長還是願意保持溝通,我相信他也感受到瞭我們的誠意。這個過程也很重要,雙方慢慢建立起信任。”在劉星看來,中通快遞的最大優勢是:網絡平衡,以及中通能做到這一點折射出董事長賴梅松的性格。“投中通的前提是要讀懂賴總這個人。”這一說法與賴梅松對中通快遞去年下半年增速快的解答如出一轍:“中通是一傢最不善於打價格戰的公司。我們網絡派費最高,平衡機制最合理,網絡廣度最廣,增長快是全國信心足,投資力度大,中通人相信我們會做的既遠又穩。”所謂“網絡平衡”指兩方面:一是指中通與分撥中心、加盟商之間的關系平衡;二則指中通在“收轉運派”四大環節的收入切分平衡。加盟式快遞公司每送出一單快遞,至少會經過收件方、分撥中心、運輸、派件方四個環節,每一個環節都獲得部分收入。“三通一達”在直營化進程中,都已經或者試圖將大部分分撥中心收到總部,所以簡單來說,如果將一個包裹從廣州運到杭州單價是7元錢,那麼這7元錢就是在攬件方(加盟商)、總部、派件方(加盟商)中切分。其中,廣州加盟商即攬件方拿到的收入最多,因為攬件方兼有市場開發的功能,而價格戰,往往是由攬件方挑起;總部負責將包裹從廣州的分撥中心運到杭州的分撥中心,拿到的收入是運輸費與加盟費,加盟費體現在面單(即快遞單)中,即收件方拿一張面單要向總部支付1到1.5塊不等;杭州加盟商即派件方,負責將包裹送到收件人手中,它的成本高於攬件方,收入卻低於後者:因為收件方主要是從淘寶網小賣傢中收件,一次性可以收很多單;派件方卻必須一單一單送到個人。此外,如果攬件方、派件方會過兩級甚至幾級加盟商,那麼不同層級的加盟商之間也有收入的切分。由此可知,當快遞公司打價格戰時,隻要總部不調整它收取的費用,那麼價格戰帶來的利潤損失,主要由加盟商,尤其是攬件方來承擔。但總部依然能通過其他方式來鼓勵加盟商價格戰,如總部拿下更多廣州的大客戶分給加盟商,那麼廣州的加盟商會更願意降價;又比如總部可以調整各個區域快遞的指導價,但如果指導價是以長期犧牲加盟商的利益為前提,那麼必然無法持續。一位一直關註“三通一達”的投資人認為,這是申通市場份額下降的重要原因:申通出瞭名的“諸侯”強,即一些區域的加盟商規模大,他們不願意犧牲自己的利潤來提高單量。記者自多個渠道獲知,“三通一達”都在向加盟商出資收購分撥中心、部分網點,以實現自己網絡的主要節點直營化。這一進程中有最大爭議的是,總部與加盟商對網點的定價有分歧。簡言之,總部當然希望出錢越少越好;加盟商則相反。賴梅松采取瞭頗為考慮加盟商利益的做法:對加盟商的網點合理定價,如果加盟商想用網點換總部股權,也可以商量。於是幾方得到一個多贏方案:之於賴梅松,用少數總部的股權,既將一些加盟商與分撥中心收歸己有,又引入瞭財務投資人改善股權結構;之於加盟商,不看好中通的拿瞭現金離場,看好的人則獲得總部的股權,自此加盟商與總部的利益捆綁更緊密,價格戰時加盟商雖然損失瞭作為當地攬件方的利潤,卻可以獲得總部的利潤,因此更願意推動價格戰;而紅杉資本得以入股一個在直營化有更多進展的快遞公司。賴梅松說的“我們的網絡派費最高”,則是指中通快遞分給派件方的費用最高。幾位接近中通快遞的人士皆提到,中通快遞給的基礎派件費用就高於其他快遞公司。劉星還觀察到,中通是第一傢系統化、大規模去補貼邊遠地區派件方的快遞公司。金任群則表示,中通對派件方的補貼是個較為復雜的體系:既補貼邊遠地區的幹線(如上海到烏魯木齊就是幹線);又補邊遠地區的分撥中心,還補邊遠地區的派件方。劉星認為,加盟式快遞公司是一個生態系統,讓整個生態系統維持平衡,需要兼顧各方的利益。他認為,賴梅松願意去解讀與中通總部的相關方的利益,並滿足對方,這就能獲得更多資源支持。“三通一達”的盛世危言“三通一達”基因相似、業務同質化、掌門人同是浙江桐廬人,過去幾年隨著淘寶的擴張、中國電商業的興起,幾乎都維持著年40%以上的增速,占據著中國中低端快遞市場的大半江山。而僅僅這一市場,目前已經是千億規模。然而,“三通一達”會長存下去嗎?在寄快遞時,用戶將一直有申通、圓通、中通、韻達,以及一些小的快遞公司可以選擇嗎?在多位快遞行業從業人士和關註快遞行業的PE人士看來,如果將時間拉長到五年甚至十年,“通達系”不會長期共存。發達國傢的快遞市場走勢,或為前車之鑒。“美國在20年前,也有20傢快遞公司,現在也就三四傢。其他國傢都是三四傢,中國沒有什麼特別的。”一傢創投基金合夥人分析:“未來中國快遞行業可能就是四五張網絡,可能是"4+N"的局面。其中,順豐已經提前拿到門票;EMS作為國傢隊一定有一張;我個人認為京東+騰訊有一張;還有一張是通達系中的一傢;剩下可能還有一個"N",這個N則有各種可能,也許是馬雲的菜鳥網絡,也許是由蘇寧雲商(002024,股吧)(002024.SZ)來整合一傢快遞公司,另外你不要忘瞭外資,外資企業完全可以等到三通一達打得差不多瞭,去收落敗的幾傢的諸侯、網點,他出得起價錢,可以自己組裝一個團隊,用自己的團隊、價值觀,收購來的樞紐中心、加盟商構成一個完整的體系。也可能就沒有這個"N"。”為何將京東列入其中?他解釋說:“我們不能獨立看通達系,而是要把它放到整個物流行業、放到電子商務、移動互聯網中來看,快遞行業跟電子商務是一體化的。目前,快遞企業的估值跟電子商務公司的估值沒法比,資本選擇電商;聰明的人、運營能力強的人都留在電商。未來可能就是由電商出身的人、熟悉資本市場的人,跳出快遞行業的圈子,用資本來重新界定行業的邊界。”而如果回到“三通一達”,前述創投基金合夥人分析,三通一達本質上很像,它們的差異,實際上往往由老板的不同性格帶來。幾位老板各有優缺點,個人能力大小差異沒那麼大,看誰是最終的贏傢應該脫離業務層面,“圓通、韻達現在要上量也很容易”,而是看誰調度資源的能力最強。“最終,誰周邊能聚集一堆能人,包括外部來的有資源的能人,誰就能走得更遠。”劉星表示,未來五年,“三通一達”不至於一兩傢突然死掉或消亡,但也不會四傢的實力一直是伯仲之間,最終可能有兩傢領先於其他兩傢。所以紅杉投資時就考慮過要投資有可能出來的那傢。他認同前述創投基金的部分邏輯,“在很多行業,有胸懷、善於整合資源的企業傢有更高概率成為贏傢。很多優秀的企業,到後來都有這個特點:最終它能做多大,跟企業傢的胸懷有相當的關系。”(編輯 林坤)
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